你敢信吗？A股历史上最猛的“闪电牛”，就出现在90年代！短短一个半月，指数直接从325点干到1052点，涨幅超223%，涨得有多快，跌得就有多狠！
先看第三次大牛市（1994.7-1994.9），这波完全是政策救出来的“疯牛”！当时市场跌得爹妈不认，监管直接甩出三大利好救市，瞬间点燃市场信心，散户疯狂冲进去，股价天天涨停。可问题来了，企业基本面根本没变好，纯靠政策撑着！等利好劲儿一过，资金一撤，指数直接掉头往下，追高的人全被闷在里面，连跑的机会都没有。
再看第四次大牛市（1996.1-1997.5），这次是真的有基本面撑腰！宏观经济向好，企业赚钱越来越多，再加上政策支持资本市场改革，指数从512点一路涨到1510点，一年半涨了194%。可涨着涨着就变味了，估值越炒越高，泡沫越吹越大，监管只能出台调控政策降温，牛市直接戛然而止，又套了一大批跟风的散户。
老话说得好：“其兴也勃焉，其亡也忽焉。” 这两次90年代的牛市，完美印证了这句话：靠政策堆出来的行情，来得快去得更快；靠业绩撑起来的行情，一旦泡沫吹大，也难逃回调的命运。
巴菲特也说过：“投资最重要的不是赚快钱，而是活得久。” 90年代的A股告诉我们：只看政策不看基本面，就是刀口舔血；只追涨幅不看估值，就是给市场送钱。真正能赚钱的，从来不是追涨杀跌的赌徒，而是看懂行情本质、守住风险的人。
你觉得现在的行情，是政策牛还是基本面牛？评论区聊聊你的看法，点赞收藏，下次给你拆解A股后面几次大牛市的涨跌密码！
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